中国金融企业赴美IPO遭遇“政府停摆” P2P上市前途未卜?

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2019-02-28 12:11

[摘要]20家中国企业赴美上市受阻,其中包括泰然金融、嘉银金科、基岩资本、富途证券等多家金融企业。

本报记者 谢水旺 实习生 郑洁 上海报道

当地时间1月25日,美国史上最长政府停摆终于暂告结束。

从去年12月底至今年1月底,美国政府停摆近35天,影响很广。20家中国企业赴美上市受阻,其中包括泰然金融、嘉银金科、基岩资本、富途证券等多家金融企业。

在此期间,1月23日,突然曝光的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(整治办函[2018]175号)(以下简称“175号文”),给P2P平台赴美上市蒙上了一层阴影。

因美国政府停摆延后

微贷网在纽交所上市逾一个月后,2018年年底,一家P2P平台相关人士李志(化名)联系21世纪经济报道记者沟通上市进程,并称:“大概率会在2019年年初挂牌上市。”

等到2019年1月中旬,还没明确消息,而李志则无奈表示:“受美国政府停摆影响,美国证券交易委员会(简称‘SEC’)的发审工作也停了。目前路演正常进行,预计很快可以结束。不过,如果SEC马上重新开工,上市在春节前应该可以完成。”

后来,美国政府仍然停摆,上市进程一再延后,李志坦言,应该要年后了。

始料未及的是,2019年1月23日,“175号文”突然曝光。这份文件称,坚持以机构退出为主要工作方向,除部分严格合规的在营机构外,其余机构能退尽退,应关尽关,加大整治工作的力度和速度。

这无疑给P2P平台赴美上市添了更多不确定性。短短三周左右,美东时间2月22日,“你我贷”母公司嘉银金科再次向SEC提交更新后的招股说明书。此次更新的招股书在2月6日版本的基础上,对2018年四季度的经营状况,及对网传的“175号文”的风险揭示进行了细化,暂未更新2018年度财务数据。

嘉银金科在此次更新的招股书中认为,基于目前“175号文”没有对于一些关键定义做出详细阐释,根据已有分类标准,其预计将被归类为规模较大的合规机构,因而,“175号文”不会对业务产生重大不利影响。

对此,2月26日,另一家拟赴美上市金融企业CEO告诉21世纪经济报道记者:“刚好美国政府停摆的时间,就是四季报和年报公布的时间点,大家都忙着更新报表,更新到招股书以后,还必须等SEC审核没意见后,才能继续走IPO流程。”

他还续称:“没办法,大家都要补完了再上。不过,现在中美贸易摩擦缓和态势已经明朗,很适合中概股上市。”

P2P赴美上市难度加大?

虽然如此,也有业内人士认为,P2P平台赴美上市难度加大。

早在2015年12月,宜人贷在纽交所上市,成为“第一个吃螃蟹的人”。

时隔一年多,2017年4月,信而富在纽交所上市。此后,2017年至2018年,中国互金行业掀起赴美上市潮。

除P2P平台(含拍拍贷等)外,互联网贷款平台(如趣店、分期乐)、金融搜索平台(如融360)等不同类型互金企业纷纷登陆美国资本市场。

“2018年以前,P2P行业监管相对宽松期,行业发展受到了政策上的支持,此时赴美上市比较有利,股价也涨得不错。2018年6月至7月,P2P行业爆雷潮后,中国监管政策收紧。加上美国资本市场也进一步了解中国P2P模式和监管形势,出现对行业不太信任的态度,投行做承销也谨慎了,怕卖不出去。”一家已在美国上市的P2P平台人士赵义(化名)告诉21世纪经济报道记者。

以宜人贷股价变化为例,其发行价和开盘价均为10美元,上市以来,总体呈现波动上升趋势,2017年10月曾上涨至51.86美元,之后呈现波动下降趋势,爆雷潮期间,下降最为明显,目前股价与上市初期相差不大。美东时间2月25日,宜人贷开盘价为15.1美元。

寒冬时期,2018年11月,中国最大的车贷P2P平台——微贷网在纽交所上市,发行价每股为10美元,募资总额4500万美元,不足8月份招股书的一半(1亿美元)。

在赵义看来,由于“175号文”等影响,P2P平台自身前途未卜,未来是否备案尚未可知,他所在的平台也完成了业务的多元化,在探寻新机遇的同时,甚至不排除剥离P2P业务的可能。SEC十分清楚这些情况,今后P2P平台可能很难在美国上市了。

不过,上述拟赴美上市金融企业CEO表示:“在美国上市是备案制,SEC对P2P没有态度也没有立场,纯粹属市场化运作。只要券商能卖出去,SEC和证券交易所就不会管,但是大的券商确实已经不接P2P的案子了。”

赵义认为,如今P2P平台上市意义何在,值不值得上市,也值得思考。以前上市,是为了提高品牌知名度,募集资金,也证明符合美国资本市场标准,不过对业务本身没有影响。而在当前的环境下,似乎都不具备这些效果了。

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